"현금 산더미 쌓는 버크셔 해서웨이, 올해도 월가의 승자가 될까?"

 

Illutration created and copyright by Drake Kim

버크셔 해서웨이는 현금을 쌓아놓고 기다린다. 가끔은 인내심이 지나칠 정도로 보인다. 금융위기가 오든, 코로나19가 세상을 뒤흔들든, 심지어 시장이 역대급 강세장을 달릴 때조차 워런 버핏은 느긋하다. 2024년의 시장을 마주한 그의 포트폴리오를 보면, 여전히 1,670억 달러가 넘는 현금을 보유 중이다. 투자자들은 묻는다. ‘대체 언제까지 기다릴 것인가?’ 하지만 이 질문 자체가 틀렸다. 정답은 언제나 같았으니까. ‘좋은 기회가 올 때까지.’

1. 욕망과 두려움 사이에서 현금의 가치

자본주의 시스템은 욕망과 두려움의 균형 위에서 움직인다. 모두가 탐욕스러울 때, 버핏은 조용히 한 발 물러선다. 모두가 패닉에 빠질 때, 그는 매수 버튼을 누른다. 역사는 이를 증명한다. 2008년 금융위기 당시, 대부분의 투자자들은 포트폴리오를 정리하며 공포에 질렸다. 하지만 그 혼돈 속에서 버크셔 해서웨이는 골드만삭스와 제너럴일렉트릭(GE)에 투자해 천문학적인 수익을 거뒀다. ‘다른 사람이 두려워할 때 탐욕을 부려라’는 그의 명언이 실제로 실행된 순간이었다.
2024년, 우리는 다시 비슷한 기로에 서 있다. 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 정책, 인플레이션, 지정학적 위기 등이 얽히고설켜 시장은 출렁인다. AI, 전기차, 반도체 등 혁신 산업이 떠오르는 가운데, 버크셔는 여전히 대규모 현금을 쥐고 있다. 그는 무엇을 기다리는 걸까?

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2. 버크셔의 ‘묻고 더블로 가’ 전략

대부분의 투자자는 즉각적인 수익을 원한다. 그러나 버크셔는 다르다. 그들은 한 방을 노리지 않는다. 좋은 기업을 찾으면 장기적으로 보유한다. 애플이 대표적인 예다. 2016년 애플 주식을 매수하기 시작할 당시, 월가는 ‘버핏은 기술주를 이해하지 못한다’며 비웃었다. 그러나 지금 애플은 버크셔의 포트폴리오에서 가장 중요한 자산으로 자리 잡았다. 8년이 지난 현재, 애플 투자로만 약 1,000억 달러 이상의 평가 차익을 거뒀다.
그렇다면, 2024년 버크셔의 다음 행보는 무엇일까? 최근 투자 트렌드를 보면 에너지, 일본 시장, 그리고 AI 관련 기술에 관심을 두고 있는 듯하다. 특히 일본의 종합상사 기업들(미쓰이, 미쓰비시, 이토추 등)에 대한 대규모 투자는 그가 세계 경제를 바라보는 시각을 보여준다. 미국 경제가 불확실한 가운데, 상대적으로 저평가된 일본 기업에 자금을 투입하는 것은 영리한 선택이었다.

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3. ‘돈이 왕이다’는 말은 여전히 유효하다

‘현금은 쓰지 않으면 가치가 없다’는 주장도 있다. 인플레이션이 지속되는 상황에서 현금을 들고 있는 것은 손실을 감수하는 것과 같다는 논리다. 하지만 역사적으로 보면, 큰 기회는 언제나 유동성을 가진 자들에게 돌아갔다. 닷컴버블, 2008년 금융위기, 2020년 코로나 팬데믹 모두 같은 패턴을 반복했다. 위기가 닥쳤을 때, 현금을 보유한 투자자들만이 헐값에 좋은 자산을 살 수 있었다.
버핏은 이 점을 누구보다 잘 알고 있다. 시장이 과열되었을 때, 그는 군중을 따라가지 않았다. ‘기회가 올 때까지 기다린다’는 철학이, 결국엔 그를 가장 현명한 투자자로 만들었다. 그리고 올해도 그 철학은 변하지 않을 것이다.

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4. 2024년 버크셔 해서웨이의 선택은?

2024년의 시장은 그 어느 때보다 혼란스럽다. 미 연준의 금리 정책, 미국 대선, 지정학적 리스크 등 변수가 많다. 하지만 변하지 않는 것이 있다. 그것은 ‘기다릴 줄 아는 자가 승리한다’는 진리다. 버크셔 해서웨이는 여전히 현금을 쌓아두고 있다. 그들이 다음에 어떤 카드를 꺼낼지 아무도 모른다. 하지만 한 가지 확실한 것은, 그들이 움직일 때는 세상이 뒤집힐 만한 일이 벌어진다는 것이다.
워런 버핏은 말했다. “시간은 좋은 기업의 친구이며, 형편없는 기업의 적이다.” 2024년에도 이 법칙은 유효할 것이다.

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